Голямото европейско разстройство от американските акции току -що започна
Проблемът за европейските вложители в разединяването на себе си от Съединени американски щати е, че съзнателно или по различен метод те са в дълбочина. Портфейлите на всички места, на дребно и институционални, са натъпкани на хрилете с американските акции.
Това може да ви докара до един от двата изводи: Първо, че предхода в европейските акции в този момент е занимателно, само че в последна сметка изтръпване и затова огромното разстройство няма да се случи. Или второ, че ние сме при започване на дълъг и мъчителен развой за Съединени американски щати. Аз се накланям мощно към последното.
Досега всички знаем резултата: необятно публикуваната, съвсем универсална религия измежду институционалните вложители, че Съединени американски щати биха доминирали в световните акции през 2025 година, се оказаха неприятно неправилно. Разрастването на растежа, с невисок налог, анти-червена лента за второто председателство на Доналд Тръмп се срина под личната си тежест и отстъпи място на опасения от криза или стагфлация. Относно сключването на търговски цени и необятно публикуваните федерални съкращения на работни места се грижат за корпоративното и потребителското доверие.
И дълбочината на отвращението на администрацията за хипотетични съдружници в Европа шокира надълбоко вложителите там. Мениджърите на фондове в Global Investment House признават, че речта на вицепрезидента JD Vance в Мюнхен е проблематична, само че европейските вложители са били афектирани по метод, който американците може би не са признали.
Пазарите реагират, както може би очаквате. Доларът се плъзга, а европейските пазари се простират пред Съединени американски щати. Важно е да разберете какъв брой извънредно е това. Германският показател на DAX акциите превъзхожда Съединени американски щати S&P 500 единствено за две от последните 12 години. Анализаторите на Deutsche Bank показват, че с актуалните темпове - и да, към момента е при започване на годината - това се оформя като най -добрата година за предимство в DAX през всяка година от 1960 година По същия метод, неволите на $ са за учебниците по история. До този миг тя е паднала още повече от 1969 година Приливът на парите във фондовете, ориентирани към Европа, е забележителен, споделят неговите анализатори, само че той ще се бори да продължи да работи с това движение. По същия метод, известието на Германия за фискалния тласък сочи по-високия европейски напредък, само че комерсиалните цени на Тръмп евентуално ще се придържат в противоположна посока-„ влекач на война “, което значи „ отчети за края на американския изключителност може да се окаже доста пресилен “.
Това, което знаем, че е европейският изключител.
Данните от Федералния запас на Съединени американски щати демонстрират, че в края на предходната година европейските вложители имат към 9 TTN акции в Съединени американски щати - към 17 на 100 от общата стойност на американския пазар и не надалеч от пазарната капитализация на всички акции в Европа.
Тази гигантска растокация в Съединени американски щати не се е случила от магия. Току -що има финансов смисъл в дълготраен проект. Пол Марш от Лондонското бизнес учебно заведение, един от създателите на годишника за вложения на UBS - заветен текст за пазарите - акцентира, че един $, вложен в Съединени американски щати при започване на 1900 година, е коствал 899 $ до края на века в действителни условия. Същият $, вложен в останалия свят, струваше единствено 119 $.
Първото тримесечие на 21 век демонстрира сходна бездна. Един $, вложен в Съединени американски щати при започване на 2000 година, беше на стойност 3,28 $ до края на 2024 година, след инфлацията. За останалия свят се озовавате на много ненавист 1,63 $. По предписание вложителите отвън Съединени американски щати, които не са съумели да създадат доста систематизиране на Съединени американски щати, не правят работата си вярно.
Съединени американски щати е мъчно да се избегне. До края на предходната година 10 акции съставляват близо една четвърт от общата обща пазарна капитализация в обществените акции. Девет от тях са от Съединени американски щати. Съединени американски щати съставляват 64 на 100 от цената на всички международни акции или близо 73 на 100 от развитите пазари. Всеки вложител, проследяващ световния показател на акциите, като MSCI Global, може да счита, че това е неутрална тактика - прекрасен, елементарен метод за реализиране на диверсификация. Не е - това е прекрасен, елементарен метод да проведете солиден позитивен залог на Съединени американски щати.
„ С течение на времето твърди, че достолепията на Съединени американски щати би трябвало да бъдат изцяло понижени “, сподели Марш при старта на последния си годишник по -рано този месец. „ Не е, че Съединени американски щати ще спрат да бъдат преобладаващ пазар или Съединени американски щати ще спрат да бъдат извънредно предприемаческа страна. Просто всичко би трябвало да бъде в цената в даден миг. “
Инвеститорите на всички места са извънредно несъразмерни на Съединени американски щати. Това беше задоволително неловко, преди Тръмп да стартира второто си председателство и в този момент се усеща много по -безразсъдно. За световните вложители е мъчно да се отърсят от повече от век доказателства, че закупуването на активи на Съединени американски щати е просто в най -добрите финансови ползи на себе си или своите клиенти, само че по -леките разпределения за Америка на Тръмп съставляват главно ръководство на риска в този миг.
трилиони капиталови долари могат да оставят Съединени американски щати, в случай че останалата част от света реши да се върне към неутрална позиция. Въпросът е какъв брой елементарно останалите пазари в света могат да поемат тези пари. Както Тръмп сподели в обява в обществените медии, обрисувайки един от многото му набори от търговски цени: „ Забавлявайте се! “
